①美财长贝森特：签署重大贸易协议机遇已至 美国优先不是“美国独行” 仍坚持强美元政策恒正网配资
美国财长贝森特昨晚就金融体系状况发表讲话，他表示，美国需要实现经济再平衡，更多地依赖制造业和出口，而非消费，如果外方愿意采取行动，从相反的方向，实现经济再平衡，两个主要经济体就有机会就贸易问题达成“重大协议”。两大经济体达成全面贸易协议可能需两三年；特朗普不会单方面降低关税。贝森特重申，美国仍然坚持强美元政策，他认为华尔街可以继续表现良好。他表示，2008年之后的监管紧箍咒对受监管机构来说过于严苛，他在美国召集了一个叫做金融稳定监管委员会（FSTOC）的机构，汇集各监管机构，相信通过与美国三大银行监管机构美联储、美国货币总稽核办公室美国联邦存款保险公司合作，可以建立一个让受监管金融体系再次繁荣的体制。贝森特指出，“美国优先”并不意味着美国独行，它是呼吁贸易伙伴之间进行更深入的合作和相互尊重，寻求扩大美国在IMF和世界银行等国际机构中的领导力，通过承担更强的领导角色，恢复国际经济体系的公平性。他指出IMF存在“任务过度延伸”的问题，呼吁其与世界银行进行“航向修正”，并表示只要两大机构坚守使命，特朗普政府就热切期盼与其合作。
国鸣投资秦毅：贝森特透露，美国和印度的初始交易是一个广泛的框架，而不是一个详细的贸易协议。美国关心关税和非关税壁垒和政府补贴。他呼吁国际货币基金和世界银行调整，美国将继续与两大组织合作；呼吁国际货币基金要重新关注核心任务：解决国际收支问题和临时贷款；世界银行应为发达国家设定毕业时间表，并支持能源融资。
博大资本国际总裁温天纳：贝森特昨晚针对中美贸易博弈，试图软化特朗普强硬政策，是想寻求政策与市场平衡。首先，他认为大国间的高关税不可持续，预测短期内可能降温，对谈判持乐观态度。至于他尝试改变其他的经济模式，不应过度依赖出口，需要转向内需驱动，以缓解全球贸易失衡。彼此应该相互尊重，经济模式的发展需要时间去建立。目前美国希望通过贸易谈判改变全球贸易格局，更容易打击小国。现在美国承认报复性关税恐引发冲突，态度转为务实，释放的缓和信号推升了资本市场表现。贝森特的策略看似稳健，但贸易战结局仍取决于后续谈判，成效待观察。
②关税冲击服务业 欧元区4月综合PMI几乎零增长 欧洲央行预计今年工资增长将大幅放缓
受特朗普关税不确定性影响，欧元区、德国、法国服务业均意外收缩，但制造业PMI意外超预期。其中，欧元区4月综合PMI初值为50.1，仅略高于荣枯线；服务业PMI初值49.7，意外收缩；制造业PMI初值48.7，超预期回升。德国4月综合PMI初值49.7；服务业PMI初值48.8，均创近期新低；制造业PMI初值48，小幅增长。国际货币基金组织（IMF）周二预计德国经济今年将陷入停滞，而1月时还预测其增长0.3%。法国4月综合PMI初值47.3，服务业PMI初值46.8，下滑显著；制造业PMI初值48.2。分析人士指出，虽然制造业表现出了相对的稳定性，但服务业的收缩以及整体需求的疲软正给欧元区经济增长带来严峻考验。欧洲央行周三公布的数据显示，今年欧元区的工资增长预计将大幅放缓。
国鸣投资秦毅：欧洲央行公布的今年四季度工资预计将同比增长1.6%，虽然略高于3月1.5%的预测，但远远低于去年5.3%的增幅。欧元区4月服务业PMI指数49.7，不仅低于3月的51，也低于去年同期的53.3。德国私营部门四个月来首次意外萎缩，服务业PMI降至14个月低点；法国私营部门产出下降，服务业拖累显著。欧元区3月消费者价格指数（CPI）同比增长2.2%，已接近2%的目标。IMF周二也将欧元区今年的经济增长预期下调至0.8%，较年初的预测下调了0.2个百分点。预计欧洲央行今年至少还有2次降息。
国都证券投资顾问陈兆凌：海外宏观环境变化对A股影响边际效应递减恒正网配资，市场维持震荡修复节奏。
③特朗普可能豁免美国汽车制造商部分关税 但美国对卡车进口启动国家安全调查
白宫周三向媒体证实，特朗普正在考虑豁免汽车零部件的部分关税。此前有媒体称，这项豁免包括对钢铝征收的关税，不包括对进口整车25%的关税，也不影响对汽车零部件定于5月3日开始执行的25%关税。受此影响，通用汽车美股盘后一度涨超5%，福特汽车一度涨逾2%，但随后回落。美国六大汽车行业组织在4月21日联名致信美国政府，反对对进口汽车零部件加征关税。另有消息称，美国商务部借口国家安全于4月22日启动卡车进口调查，为加征关税埋下伏笔。
博大资本国际总裁温天纳：我认为特朗普周三最新宣布豁免汽车零部件部分关税，涵盖钢铝，但不包括整车及5月3日起的25%零部件关税，显示其激进贸易政策再度软化。汽车业高管游说显效，缓解了供应链混乱与车价上涨的压力。然而，此轮贸易战仍威胁欧美汽车业的健康，影响及隐忧尚待消除。这次豁免延续了4月电子产品关税退让的模式，特朗普似乎在全球市场动荡与衰退警告下，选择对特定行业放松管制。美墨加协议为汽车业提供喘息空间，但关税执行如何简化处理仍待解决。我认为，特朗普的分层处理策略虽暂稳行业信心，却难掩贸易战的长期风险，后续谈判走向将决定政策成败。
国都证券投资顾问陈兆凌：中国汽车供应链加快全球布局和产能建设。可关注智能化背景下具有技术优势的车企。
④奥莱利汽车或因关税受益？一季度业绩未达预期但股价保持韧性
美国最大的汽车后市场零部件、工具、用品、设备和配件专业零售商之一奥莱利汽车一季度营收同比增长4%至41.4亿美元，略低于分析师预期的41.7亿美元；调整后每股收益9.35美元，高于去年同期的9.20美元，但低于分析师预期的9.86美元。Truist Securities在周一的客户说明中表示，奥莱利汽车可能会从关税中受益，因为预计客户更喜欢维护或维修现有车辆，而不是购买新车。根据Refinitiv的数据，目前分析师对奥莱利汽车股票的平均评级为“买入”。
国鸣投资秦毅：公司股价今年至今涨超16%，而同期标普500指数下跌8.6%。奥莱利汽车一季度同店销售额同比增长2.8%，较去年同期的3.4%增幅有所下滑；经营规模化，供应商全球化，新车价格上涨，就业难度加大，二手车价格坚挺恒正网配资，均有利于公司的汽车零部件业务。全球店数6427家，或490万平米经营面积。2025年全年业绩展望：每股收益44.08美元，营收177亿美元，同店销售同比增长3.3%，毛利率51.4%，经营活动现金31亿美元，经营利润率19.6%，资本开支12.4亿美元。
国都证券投资顾问陈兆凌：国内汽车市场已由电气化向智能化加速转型，技术突破是关注方向。
⑤软件巨头SAP一季度业绩超预期 股价创6年最大单日涨幅 CEO预警关税风险
德国软件巨头SAP周三公布第一季度财报，并确认全年云收入预期。这家上个月超越诺和诺德成为欧洲市值最高的上市公司一季度营业利润（按固定汇率计算）同比增长58%至25亿欧元，超出市场预期的22亿欧元；营收增长11%至90亿欧元；每股收益同比增长79%至1.44欧元。首席执行官Christian Klein表示，公司商业模式具有韧性，人工智能产品组合使企业能够在130多个国家应对供应链中断。但他也指出鉴于美国是思爱普最大的市场，特朗普反复无常的关税政策以及美元疲软，都可能拖累公司业务。
国鸣投资秦毅：SAP德股股价上涨10.62%，创下了自2019年4月以来的最大单日涨幅。这主要得益于其第一季度财报的强劲表现，特别是云业务的快速增长，订阅模式抵消关税的不确定性。公司一季度经营利润率27.2%，高于市场预期250基点；云端业务收入同比增长26%至49.9亿欧元；当前订单同比增长29%至182亿欧元；营收业务中订阅收入达到了86%；2025全年云端业务营收预计在216亿-219亿欧元。
国都证券投资顾问陈兆凌：关税扰动背景下，自主可控越发重要，叠加内循环属性的信创板块有望持续受益。
⑥发那科2025财年净利润同比增10.8% 因关税不确定暂不提供本财年业绩预测
日本工业机器人巨头发那科（Fanuc）2025财年第四季度（截至2025年3月31日）实现营收2121.15亿日元，同比增长6.73%，净利润447.73亿日元，全年净利润同比增长10.81%， 机器人业务以全财年41.34%的收入占比保持核心地位。公司周三表示，由于美国关税及其对全球经济的影响等“诸多不确定因素”，公司无法提供截至2026年3月的当前财年的业绩预测，一旦合理的计算变得可行，会及时披露预测。
国鸣投资秦毅：日本工业机器人巨头发那科日股股价今年至今跌超16%，昨天发布的季度经营利润483.5亿日元，同比增长40%；手持订单2114亿日元，同比增长22%；销售额同比增长7%，其中，中国业务销售515亿日元，同比增长31%；欧洲销售332亿日元，同比减少23%；美国销售533亿日元，同比增长15%。公司预计回购股票500亿日元。
国都证券投资顾问陈兆凌：缩量震荡背景下，A股市场急需主线板块提振信心，人形机器人或有望重拾升势。
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